北海国发在农药生产领域成功的资本运作为企业带来丰厚的利润，并且为企业在农药领域的发展打下坚实的基础。公司在农药领域的盈利能力会逐渐提高，产品销售覆盖了整个长江以南的所有地区，农药产品的品种丰富，随着2007 年前高残留高毒农药的出局（国家产业政策），北海国发自身的甲壳素和叶面肥等海洋生物农药也将迎来发展机遇。

    北海国发在医药领域遇到一定挑战：珍珠名目滴眼液的销售瓶颈有待突破、新的主打药品有待培育、产能利用率有待提高。

    预计公司2004 年、2005 年EPS 分别为0.33 元和0.39 元，当前股价相对应的市盈率分别为21.6 倍和18.3 倍。基本反映了同类医药类上市公司和农药类上市公司的估值水平。鉴于公司在农药领域的发展势头良好，医药领域的销售瓶颈有待突破，我们对北海国发给出“持有”的评级。