资产重组又进一步，变身光伏企业年内可期：海通集团于2009年9月发布与亿晶光电进行资产置换的重组方案，要完成重组，公司需获得商务部与证监会批准。现公司获得商务部批复，资产重组又进一步，预计年内可获得证监会核准，成功变身纯光伏企业，届时，公司将成为首家A股上市的具有完整产业链的光伏企业。

    全年订单饱满，全年出货量可超270MW：亿晶光电是国内第八大组件生产商，上半年产能仅200MW，月出货量在17MW以上，生产线超负荷运转；8月份新增150MW生产线正式投产，全年出货量可超270MW。二季度为对冲汇率风险，组件价格已成功提至1.3欧/w以上，预计下半年价格会稳定在1.2-1.3欧/w之间，组件成本大约在0.8欧/w左右，新生产线投产后，成本预计还将有所下降，毛利率仍有提升空间。

    成本优势显著，费用控制能力卓越：亿晶光电拥有从单晶硅-硅片切割-电池片制作-电池组件封装的完整产业链，且各环节产能完全匹配，而且新生产线的所有环节都在一个厂区，流转费用可节约不少，硅片破碎率也将有所降低，其产品成本还有下降空间。亿晶光电拥有低价的多晶硅硅料长单，硅料成本低，同时由于其技术研发实力强，部分关键设备及原料自产化，进一步降低了生产成本，公司毛利率明显高于同业。而且公司管理层对费用控制严格，极大的提升了利润空间。

    我们预测亿晶光电2010-2012年的EPS分别为1.11、1.37和1.83，目前股价对应市盈率25、21和15倍，给予目标价37元，维持"买入"评级