事件：2024 前三季度，公司实现营收29.20 亿元，同比减少30%；归母净利润-3.38 亿元，同比增长20%；扣非归母净利润-3.51 亿元，同比增长49%。

    　　业绩符合市场预期。

    　　投资要点

    　　网信业务影响导致业绩承压，毛利率有所提升：2024Q3，公司实现营收9.37 亿元，同比减少42%；归母净利润-0.65 亿元；扣非归母净利润-0.65亿元，同比增长60%。公司营收同比有所减少，主要系网信业务量减少所致。2024 年Q3，公司毛利率为47%，同比提升12pct，主要系业务量减少以及毛利较高的自主软件产品业务占比加大所致。

    　　麒麟软件Q3 业绩提速：2024 年前三季度，公司实现营收7.84 亿元，同比增长19%，净利润1.46 亿元，同比增长13%。2024 年Q3，公司实现营收2.86 亿元，同比增长27%；净利润0.25 亿元，同比增长80%。

    　　主要系党政信创景气度有所恢复。

    　　党政信创有望重新开启，麒麟软件有望充分受益：党政信创后续空间弹性大，是之前市场的3 倍。我们认为超长期特别国债有望为党政信创提供资金支持。党政信创竞争格局相比于行业信创更优，价格体系更为稳定。麒麟软件是国产操作系统龙头，在党政信创市场市占率较高。

    　　盈利预测与投资评级：党政信创正逐步重启，麒麟软件是党政市场国产操作系统龙头，有望迎来业绩加速。基于此，我们维持中国软件2024-2026 年归母净利润预测为1.57/3.45/6.08 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：政策推进不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。