事件

    　　中国软件发布2024 年半年度报告，2024 年上半年公司实现营收19.84 亿元，同比下降21.73%；归母净利润-2.73 亿元，同比亏损收窄；扣非归母净利润-2.86 亿元，同比亏损收窄；毛利率为43.88%，同比提升7.94pct。2024 年第二季度公司实现营收12.81 亿元，同比下降2.67%；归母净利润-1.62 亿元，同比亏损收窄；扣非归母净利润-1.63 亿元，同比亏损收窄；毛利率为36.28%，同比下降0.36pct。

    　　麒麟软件持续巩固市场优势地位

    　　公司子公司麒麟软件定位于操作系统技术的研究、产品开发及产业化推广，现已形成桌面操作系统、服务器操作系统、万物智联操作系统、工业操作系统、智算操作系统产品等为代表的专业化产品线。根据赛迪顾问统计，麒麟操作系统已连续13 年位列中国Linux 市场占有率第一名。2024 年上半年，麒麟软件持续巩固市场优势地位，覆盖党政、金融、通信、能源、气象、网安等多个领域。

    　　麒麟软件营收稳定增长，广州中软受益电力业务量增加主要控股参股公司中，2024 年上半年，麒麟软件实现营收4.98 亿元，同比增长14.13%，净利润1.21 亿元，同比增长4.89%；广州中软实现营收2.93 亿元，同比增长44.27%，净利润-0.14 亿元，同比亏损收窄，受益于电力项目验收结算较多，业务量增加；中软系统实现营收2.32 亿元，同比下降24.57%，净利润-1.59 亿元，同比亏损收窄，主要是项目客户以政府客户为主，多在下半年结算。

    　　投资建议

    　　考虑到网信市场承压，公司进一步聚焦行业赛道，我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为60.38/64.31/70.19 亿元，同比增速分别为-10.19%/6.51%/9.14%，归母净利润分别为1.14/1.85/2.75 亿元， 同比增速分别为由亏转盈/62.41%/48.67%，EPS 分别为0.13/0.22/0.32 元/股。鉴于公司国产操作系统龙头地位，建议持续关注。

    　　风险提示：技术更新换代风险，市场竞争加剧风险，下游客户支出不及预期。