事件：

    公司公布2010年年报。报告期内，公司实现营业收入31.41亿元，同比增长42.65%，营业利润6.05亿元，同比增长52.42%，净利润2.84亿元，同比增长27.4%，每股收益0.27元。公司拟每10股派发现金红利1.8元（含税）。

    8． 投资建议：维持"增持"评级。公司房地产业务全部集中在南京、苏州和无锡，涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。目前公司商品房二级开发项目权益建面合计272.4万平方米，保障房开发权益建面合计124.69万平方米，一级土地整理建面66.67万平方米，占比分别为59％、27％和14％，分布迅速趋于均衡合理。由于2011年是国家大力扶持保障房建设开局之年，公司在保障房开发上的丰厚经验和南京栖霞区政府背景将使公司未来有望直接受益。同时，2011年公司的新开工计划和推盘计划都出现了明显增加，因此，我们预计未来公司的业绩持续性可以得到一定的保证。我们预计公司2011、2012年EPS分别是0.35和0.46元，对应RNAV是6.40元。截至4月11日，公司收盘于5.75元，对应2011年PE为16.43倍，2012年PE为12.5倍。首次给予公司"增持"评级。

    9. 风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。