事件: 公司发布2012年中期业绩预报,预计归属上市公司股东净利润同比减少50%以上,即EPS低于0.21元。 主要观点如下: 1.金属价格持续走低,拖累公司中报业绩。 2.再生铅重获增值税优惠,期待行业整合突出龙头地位 3.冶炼渣处理延伸公司价值链,“吃干榨净”才是王道 盈利预测与投资建议 我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.76元、0.92元、1.18元,对应PE 24.81倍、20.44倍、15.99倍,首次给与推荐评级。