风险提示：

    1、复合纤维原料需特殊供应，限制了公司最大程度依据原料价格走势调节库存的能力。

    2、复合纤维毛利率提升仍有一定不确定性。

    3、公司部分原始高管因年龄原因将逐步退出管理岗位，不排除带来对上市公司股份的减持。

    业绩预测及评级。

    公司目前产品价格处于上升通道，大量低价原材料库存将保障盈利持续提升。作为“垄断细分市场”的专业公司，过去几年业绩增长已充分说明其稳定性。在积极拓展客户、开发新型产品基础上，融资完成后2013年起将迎来新一轮发展。上调公司11/12/13年EPS至0.48/0.65/0.82（原0.48/0.63/0.78）。公司现价9.96元，对应11／12年PE 21/15倍，相比其增发最低价8.43元安全边际充足。上调12个月目标价至13元，对应11/12年PE 27/20倍，维持“买入”评级。