目前公司在制和未开工的订单金额达到30 亿元，是03 年收入水平的5.73 倍： 订单增加的主要原因是火电装机容量的大幅上升引致对公司的电除尘器需求急剧上升。公司在电除尘器市场的占有率达到40%，而在60 万机组以上的大型机组的市场占有率则达到70%以上。

    电除尘器业务的毛利率将稳定在13%的水平： 主要理由是下半年及以后加工的订单是在钢材价格上涨后签订的，产品价格有一定上升，与此同时，预计钢材价格将保持稳定。当然，如果届时钢材价格出现下降，将有利于公司进一步提升盈利能力。

    脱硫业务仍无实质性进展： 主要原因有二：1，公司的湿法脱硫技术尚未成；2，该市场目前处于恶性竞争态势，公司采取了较为稳健的经营策略。

    调高对公司的评级至优势-2：预计今明两年公司EPS 将分别达到0.28 元和0.48 元，动态市盈率分别为23 倍和14 倍。不过，随着电力建设高潮的结束，06 年后电除尘器业务收入会大幅下降，而脱硫业务尚无实质性进展，因此公司06 年后的业绩有下降风险，另外公司经营性现金流极为紧张，有较强的融资需求，加上公司在信息披露方面不太规范。我们给予公司优势-2 的评级。