2010年1-9月，公司实现营业收入16.89亿元，同比增长32.55%；营业利润1.55亿元，同比增长26.87%；归属母公司所有者净利润8,835万元，同比增长12.99%；基本每股收益0.31元。

    从单季度数据来看，2010年第三季度公司实现营业收入5.23亿元，同比增长8.56%；营业利润5,936万元，同比增长21.83%；归属母公司所有者净利润3,798万元，同比增长92.03%；第三季度单季度每股收益0.13元。

    受益于我国汽车产销量增加，公司营业收入大幅增长。公司主要从事汽车、摩托车零部件的制造以及航空零部件制造。前三季度受益于国内汽车销量同比增长35.97%的大好行业形势，公司营业收入同比增长32.55%，综合毛利率为22.89%。预计全年汽车销量大约增长25%，明后年保持大约为15%的增速，因此我们预计公司汽车零部件全年增幅约为25%，明后两年为15%。公司另一主营业务航空产品收入上半年出现下滑，预计全年将延续2009年以来的下滑趋势，明年开始有所回升。

    期间费用控制能力有所提升。2010年1-9月，公司期间费用率14.29%，同比减少0.35个百分点，得到了良好的控制。其中，销售费用率4.88%，同比下降0.12个百分点；管理费用率9.12%，同比下降0.11个百分点；财务费用率0.3%，同比下降0.12个百分点。

    资产重组有望重启。由于收购标的资产之一贵州天义电器业绩连续下滑、经营情况存在不确定性，公司于8月2日中止资产重组工作，并在三个月内不再筹划重大资产重组事项。公司定位于中航工业集团通用航空资产的整合平台，且集团规划三年内实现相关资产上市，因此，未来公司还是存在着整合相关资产的可能。随着时间的临近，公司资产重组有望重启。

    盈利预测与投资评级：我们预计公司2010-2012年每股收益为0.41元、0.47元和0.54元，以最新收盘价27.80元计算，对应动态市盈率水平分别为68倍、59倍和51倍。由于公司仍有资产重组的可能，我们维持公司“增持”的评级。