事件：公司8 月30 日晚发布《2022 年半年度报告》，公司实现营业收入200.42亿元，同比下降16.5%；归属上市公司股东的净利润18.24 亿元，同比上升645.1%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.94 亿元，同比上升797.6%。公司实现EPS（基本）0.53 元。

    1、战略性聚焦主业，上半年净利大幅攀升

    2022H1，公司实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为200.42 亿元、18.24亿元和17.94亿元，同比分别下降16.5%、上升645.1%和上升797.6%。

    单季度来看，2022Q2，公司实现营业收入107.52 亿元，同比下降19.2%，环比上升15.7%；归母净利润8.09 亿元，同比下降426.5%，环比下降20.4%；扣非归母净利润7.51 亿元，同比下降316.3%，环比下降28.0%。

    公司聚焦主营业务的提升，剥离毛利率较低的大宗商品贸易业务，业务重心逐步转向技术附加值和毛利率更高的高端制造业，上半年取得了营收有所下降、归母净利润同比大幅上升的成绩。

    我们认为，在双碳和东数西算背景下，公司持续加大核心技术的研发投入，以海洋经济为龙头、新能源为突破、智能电网为支撑，不断提升公司光纤产品核心竞争力，多点渗透有望持续为公司注入新增长动力。

    2、紧抓光通信行业发展时机，集采丰硕成果不断2022H1 公司紧抓发展机遇，在集采投标中取得多项成绩，其中普通光缆在中国电信、中国广电首次集采投标（标段4 和标段5）中均排名第一；全自主研发的G.654.E 干线光缆产品成功中标中国电信 2022 年干线光缆（广州-桂林-贵阳、武汉-长沙-广州和北京-五台-太原）建设工程项目，采购规模达61 万芯公里。

    公司不断完善棒纤缆、天线、漏泄同轴电缆、5G 能源一体化机柜、光模块、数据中心、有源终端、高性能原材料等 ICT 技术产业集群，充分发挥主营优势，丰富的项目经验积累亦将助力公司在光通信繁荣周期创造新的业绩增长点。

    风险提示：光纤光缆招标不及预期、海洋业务竞争加剧、上游原材料价格、费用涨幅过大、公司负债率较高