公司公告：公司拟以自有资金3.81 亿元收购中天科技集团持有的中天新兴材料和中天电气技术100%股权，其中中天新兴材料股权转让价格为2.02 亿元，中天电气技术股权转让价格为1.79 亿元。

    收购中天新兴材料，布局新能源上游领域。中天新兴材料主营业务为高性能锂离子电池正极材料的研发、制造与销售，主要用于锂离子电池的制造，包括新能源车用高性能磷酸铁锂（LFP）、高镍三元材料（NCM、NCA）、硅碳负极等高品质电极材料。根据中天新兴材料官网，公司产品已经通过IATF16949 质量体系认证，目前拥有年产4000 吨磷酸铁锂、2000 吨三元、200 吨硅碳负极材料的产能，参考鑫罗锂电最新报价，公司磷酸铁锂大约年产值为6 亿元。同时公司还计划投资5 亿元用于年产2 万吨高性能锂离子电池电极材料项目。根据公司财务部门初步核算，2021 年公司营收为1.09 亿元，同比增长97.7%，净利润为591.26 万元，同比实现扭亏为盈。本次收购后，公司将完善在新能源产业链布局，向高性能锂离子锂电池生产所需的上游材料延伸，通过与清华大学等高校科研机构共同研发，掌控主要材料环节，提高成本控制力。同时培养从材料到电池系统的全面高端人才，实现产业链的持续发展。

    收购中天电气技术，增强在电力领域能力。中天电气技术主要从事高低压开关柜及成套设备的研发生产和销售维护，多年来与国家电网、南方电网、电力系统用户等保持良好合作。产品包括中低压开关成套设备、配电母线、桥架、数字化电器设备、配网智能化设备、风电电气设备、节能环保电气设备、变压器、箱式变电站等，其中公司开发的节能型开关柜ZTMNS 具备小体积、低能耗的特点。产品广泛用于国家电网、南方电网、各大发电集团、政府工程、工矿企业、新能源、通信行业等领域。根据公司财务部门初步核算，2021 年营收2.41 亿元，同比增长4%，净利润为328.57 万元，同比实现扭亏为盈。本次收购后，公司将丰富电力产业链产品，进一步完善电力产业链布局。面向未来新基建和智能电网建设，公司将持续围绕节能、环保、安全可靠，开发高性能、高技术配电产品，为能源系统提供解决方案。

    持续聚焦通信+新能源业务，赋能信息基建和碳中和发展。公司已形成新能源为突破、海洋经济为龙头、智能电网为支撑、5G 通信为基础、新材料为生长点的产业布局，持续聚焦信息基建和新能源产业发展大趋势。新能源业务，公司实现光伏+储能一体化布局，持续强化光伏产业集成，扩大储能产业优势，同时积极向上游材料端延伸，增强成本控制能力。海洋业务，公司具备海缆－海底观测、勘探－海缆敷设－风机施工于一体的海洋系统工程总集成能力，海缆业务行业领先，同时加大与风机龙头合作，强化还海工能力。光通讯业务，公司深耕光纤光缆行业数十载，具备从光棒-光纤-光缆一体化的生产能力。在2021 年中国移动招标中，公司中标份额和价格同比大幅提升，预计将对2022 年的光通信业务形成有力支撑。电力业务，公司是国内电力电缆领域龙头，积极参与特高压电网和智能电网建设，为输电、配电提供系统解决方案和装备。

    投资建议：中天科技是国内光电缆巨头，海缆与光纤光缆业务均处于国内领先地位。

    公司已经形成光通信+海洋+电力传输+新能源四大业务主线，均受益于新基建与碳中和政策规划。控股股东增持，彰显对未来发展信心。公司2021 年相关资产和信用减值完毕，高端通信业务风险有望充分释放。我们预计公司2021-2023 年净利润分别为1.32亿/36.93 亿/44.75 亿，EPS 分别为0.04 元/1.08 元/1.31 元，维持“买入”评级。

    风险提示：海缆与特高压电缆需求低于预期的风险；行业竞争加剧的风险；新能源业务拓展不及预期的风险