中天科技以光 通信和电线电缆起家，逐步拓展到新能源领域，形成“光电网联”一体化的产业布局。公司深耕“精”“细”“制”“造”，在涉及的各个业务领域“精益求精”，均处于细分行业前列；追求“细节”完美，产品品质获得国内外客户的广泛认可；民营企业出身，具有灵活的“管理体制”；不断地“创新研发”、“技术改造”，产品推陈出新，收入规模不断扩大。中天科技凭借在光通信和电线电缆领域的快速增长，过去20 年公司收入翻近150倍；展望未来，中天科技将继续深耕海洋和新能源领域，迎来新的增长驱动。

    中天科技2002 年上市，先后通过自有资金投资和外延并购等方式，进入光通信、海洋线缆&工程、电力线缆和新能源等细分领域。2011 年之前，公司主要深耕光通信、电线电缆领域，开始涉足海洋光缆行业。2011 年之后，公司大力发展海洋线缆&工程、新能源业务（包括光伏和储能等）。目前，公司四大业务并驾齐驱，主要包括光通信、电力传输、海洋系列和新能源系列，此外，公司亦经营PI 薄膜、智能制造系统等业务。展望未来，公司业绩的核心驱动力来自于海洋和新能源业务，传统的光通信和电力传输业务预计将维持稳定增长。

    海上风电行业装机需求高增长，公司的海缆和海工产能布局逐步落地，预计将显著受益。

    长期来看，碳中和背景下，海上风电产业链成本下降、风机大型化等，将驱动海上风电装机量持续提升。根据不完全统计，全国各省“十四五”期间的海上风电规划并网量在50GW以上；其中，广东省和江苏省的规划并网量最大，分别约为17GW、9GW。结合第三方机构GWEC 的预测和“十四五”规划容量，预计2021-2025 年，中国的海上风电装机量的复合增速在40%左右。短期来看，从近期海上风电的招标情况来看，2021 年年初以来的海上风电招标总容量约为8GW，需求好于前期悲观预期。中天科技的海洋业务包括海底电缆产品，及风机施工、海缆铺设等海洋工程服务。对比同行业企业，公司的海缆产品技术、项目经验和收入规模等均处于行业前列；且公司在海上风电需求大省，即广东省和江苏省，均有海缆的产能布局。同时，公司和国内风机龙头金风科技，共同投资设立南海海洋工程公司，双方将合作打造适应风机大型化、远海化的现代化专业海上风电安装船。

    风险提示：海上风电平价上网进度不及预期，海缆行业竞争加剧，储能和光伏成本下降不及预期导致装机容量不及预期，政策变化，疫情超预期，原材料价格大幅上涨。