风险提示：

    　　事件：公司 发布三季报，单三季度实现收入130.17 亿元（同比+37.55%），归母净利润2.43 亿元（同比-51.61%）；前三季度实现收入373.94 亿元（同比+23.16%），实现归母净利润4.88 亿元（同比-69.11%）。

    　　受益于海缆和新能源业务，公司三季度收入大幅增长、毛利率同比环比均提升。①收入方面，公司单三季度实现收入130.17 亿元，环比基本持平、同比大幅增长37.55%。收入的高增长主要缘于公司海缆相关业务的快速增长。②毛利率方面，得益于高毛利率海缆业务收入占比的提升，叠加传统光纤光缆业务毛利率的改善，单三季度的毛利率环比提升3.56pct、同比提升0.23pct 至15.68%。③费用率方面，单三季度总体费用率基本维持稳定，其中销售费用率、管理费用率环比基本持平，研发费用率环比提升0.37pct 至3.05%，或与海缆、储能等新业务的研发投入增加有关。

    　　资产减值损失计提压制了公司利润，单三季度利润总额约为0.24 亿元，同比下降96.40%。根据公司公告，高端通信业务涉及的、可能损失的资产总额约为37.55 亿元（公司公告的截至2021 年6 月30 日数据）。公司Q2、Q3 持续计提相关减值损失，合计已经计提约20.84 亿元，这导致公司业绩持续下滑。若剔除减值损失及其对所得税的影响，预计Q1\Q2\Q3单季度实现利润总额（减去所得税之前的利润）约为6.55、9.95、11.50亿元，同比增速分别为34.11%、-5.80%、63.19%。

    　　风险提示：原材料价格大幅上涨、政策变化、疫情超预期。