近日， 公司发布2020年第一季度报，报告期内，公司实现营业收入82.10亿元，同比减少18.30%；归母净利润2.32 亿元，同比减少19.02%；扣非归母净利润1.94 亿元，同比减少32.10%；经营活动产生的现金流量净额11.48 亿元。

    盈利预测与评级：公司作为区域分销龙头，行业地位突出，积极整合国控资源协同引入新品种成为新增长点，但受到2020 年Q1 疫情影响我们调整盈利预测，预计2020-2022 年EPS 分别为2.36、2.75 和3.16 元，对应2020 年4 月23 日的股价的PE 分别为14.40X、12.39X 和10.77X。给予“审慎增持”评级。

    风险提示：医保控费产品降价风险，公共卫生事件影响