城市资源综合开发平台的战略定位日渐清晰，定向增发助力公司发展，维持推荐评级

    2010年以来，公司积极调整和完善业务结构，在原有城市基础设施建设、安置房工程建设、房地产开发等业务的基础上，增加了土地一级开发、万顷良田工程建设，从而形成了城镇化建设的完整产业链，使公司城市资源综合功能开发主业更加完善。

    公司拟定向发行3亿股，募集资金不超过38亿元，用于“常州北部新城高铁片区土地前期开发”和“常州新北区万顷良田工程建设”两个项目，若能成功实施，将使公司发展产生质的飞跃。

    我们预计公司10-12年EPS分别为0.51元（22x）、0.65元（17.6x）、0.93元（12x） 。公司最大亮点是其承担的新北区土地一级开发项目给市场带来了“或有机会通过一二级联动模式获取大量低价优质土地储备”的遐想，而且未来土地市场“招拍挂”制度改革也为这种遐想变为现实创造了条件，若此，公司未来业绩及内在价值将获得跨越式巨大提升。维持“推荐”评级，建议密切关注公司经营动向，逢低买入、长期配置。