2010 年，华丽家族实现营业收入4.58 亿元，营业利润1.27 亿元，分别同比增长471%和43%；公司全年净利润为5.19 亿元，同比增长448%，EPS 为0.98元。营业收入大幅增长主要由于公司苏州太上湖独栋、联排项目在报告期内结算；净利润高于营业利润主要由于公司转让新天地项目合同收购权获取5.05亿元营业外收入。

    变现带动现金流充沛和业绩增长，转型培育第二主业贡献新的业务增长点。公司自2010 年开始逐步转型，2011 年战略方向进一步确定，逐步培育第二业务增长点。转型过程中，公司一方面通过变现现有资源获取充沛现金流和实现利润高增长。截至2010 年底，公司拥有权益土地储备 109 万平米，累计可贡献利润超过30 个亿，账面现金为12 亿，有息负债率44%；另一方面积极寻找培育第二产业，且前期收购显示公司价值发现能力。2010 年成功收购华泰长城期货40%，2011 年计划投资规模超过20 个亿。

    业绩增长确定性较高，未来投资具备超额收益能力，首次评级“增持”。预计2011 年和2012 年，公司EPS 为1.26、1.75 元，增长率27%、32%，对应13、10 倍市盈率；公司RNAV 为12 元，虽有一定的溢价，但考虑房地产所带来的业绩增长确定性，以及未来投资可产生的超额回报，给予增持评级。 未来股价表现的催化剂在于新的投资项目获取和公告、新天地股权转让等。