公司于7 月14 日发布业绩预告，预计2022 年上半年实现归母净利润21.00-22.00 亿元，同比增长412.90%-437.33%，预计实现扣非后归母净利润20.99-21.99 亿元，同比增长482.04%-509.77%。

    　　22H1 业绩预计大幅增长。公司预计22H1 归母净利润为21.00-22.00 亿元，同比增长412.90%-437.33%，预计扣非后归母净利润为20.99-21.99 亿元，同比增长482.04%-509.77%。分单季度看，公司22Q1 归母净利润为9.01亿元，同比增长372.60%；扣非后归母净利润为8.24亿元，同比增长362.08%。

    　　22Q2 单季度预计归母净利润为11.99-12.99 亿元，较上年同期的2.19 亿元增长448%-494%，环比22Q1 增长33%-44%；预计扣非后归母净利润为12.74-13.74 亿元，较上年同期的1.82 亿元增长600%-654%，环比22Q1 增长55%-67%。

    　　建材机械和建筑陶瓷向好，持续投建负极材料产能。1）建材机械业务方面，持续深耕布局新兴国家和欧美市场，与唯高在渠道、资源和品牌等方面协同，欧美市场订单输出渐增，海外市场增长空间大。国内增长点除陶瓷产线更新迭代外，同时布局大型机电一体化，有望拓宽设备应用领域。2）建筑陶瓷业务方面，非洲城镇化建设致使瓷砖供需缺口仍大，随着当地工厂产能释放和本土化销售网络布局完善，渗透率进一步提升，持续贡献业绩增量。3）负极材料业务，重点推进子公司石墨化产能建设，已完成“5 万吨/年煅后焦-3 万吨/年石墨化”的产能建设，22Q1 锂电材料业务整体利润翻番，22Q2 启动1万吨/年石墨化、1 万吨/年人造石墨的产能扩建。在负极材料市场加工产能紧张背景下，公司持续释放产能，锂电材料业绩向好发展。

    　　碳酸锂量价持续攀升，蓝科锂业实现电池级产能突破。量上，公司联营企业蓝科锂业（持股43.58%）2022 年上半年碳酸锂产量约1.52 万吨，同比增长79.54%；销量约1.5 万吨，同比增长101.75%，产销率约98.68%。分季度看，22Q1/Q2 蓝科锂业碳酸锂产量约为0.7 万吨/0.82 万吨，同比增长144.93%/46.22% ， 销量约为0.67 万吨/0.83 万吨， 同比增长170.16%/67.51%。价上，碳酸锂市价持续高涨。根据IFinD 数据，22H1 碳酸锂市场均价约为42.82 万元/吨，较去年同期8.00 万元/吨上涨435.47%；22Q1 碳酸锂市均价为39.50 万元/吨，同比上涨441.76%；22Q2 碳酸锂市均价为46.09 万元/吨，同比上涨430.27%，环比上涨16.68%。碳酸锂最新市场均价为45.90 万元/吨，较年初上涨72.56%。产品结构上，22M6 蓝科锂业投资建设的2 万吨/年电池级碳酸锂项目沉锂装置全线完成试车，现碳酸锂日产量稳定在100 吨以上，并开始生产电池级碳酸锂。

    　　跨界经营多点开花，维持“强烈推荐”投资评级。公司各项主业稳健向好，建材机械全球领先，逐渐渗透海外市场；建陶业务受益于非洲基建需求高增，投放产能持续得到消化；蓝科锂业碳酸锂量价齐升，并将逐渐释放电池级产能。持续加码负极材料产能建设，锂电材料业务布局逐渐完善。公司发行GDR并将在瑞士证券交易所上市。我们预计公司2022-2023 年EPS 分别为2.12元、2.49 元，对应PE 分别为10.0 倍、8.5 倍，维持“强烈推荐”评级。

    　　风险提示：地产投资增速大幅下滑，非洲基建增速不及预期，海外政治及疫情风险，新能源车市场景气度下滑，碳酸锂行业供给大幅增加。