事件：

    公司于3月30日晚间发布2017年年度报告。报告期内，公司实现营业收入57.29亿元，同比增长30.77%；实现归属于上市公司股东净利润4.79亿元，同比增长57.90%；实现基本每股收益0.336元，同比增长56.28%。

    投资要点：

    财务分析：收入规模高增长，净利润增速略低于预期

    建材机械：海外市场持续突破，非洲陶瓷厂产线如期投产

    洁能环保：下游需求向好，关注订单毛利率与现金流

    锂电材料：锂电材料布局有条不紊，蓝科锂业业绩弹性可期

    维持“推荐”评级

    2018年为公司“效益年”，业绩驱动力包括海外市场的持续拓展、锂电材料业务全面进入发展正轨期、降本增效聚焦效益等。预计2018年~2020年EPS分别为0.52元、0.71元以及0.91元，对应当前股价市盈率分别为18.04倍、13.09倍以及10.19倍，维持“推荐”评级。

    风险提示

    蓝科锂业产能扩建不达预期；碳酸锂价格大幅下滑；原材料价格大幅上涨；海外市场拓展不达预期。