未来增长点

    公司未来的增长点主要有以下三个方面：一是车轴产能进入集中释放期，而全球车轴需求已经明显回升，2013、2014年车轴销量和毛利率将有明显改善；二是公司车辆配套业务发展迅速，是我国唯一一家拥有转向架和摇枕侧架出口资质的企业，相较国际竞争对手有明显的成本优势，车辆配套业务的高速增长可以维持；三是和马钢合作生产高端轮轴，解决了车轮的供应问题，重载货车、高速客车和动车组轮轴业务将成为公司业绩新的增长点。

    盈利预测和评级

    我们预测公司2012～2014年的收入分别为28.41、33.58和39.24亿元，对应收入增速分别为31.45%、18.17%和16.86%；预计2012～2014年的净利润分别为1.28亿、1.85亿和2.40亿元，对应净利润增速分别为27.88%、45.08%和29.70%；预计2012～2014年EPS分别为0.41、0.59和0.76元。公司未来几年增长迅速，盈利能力明显改善，给予买入评级，目标价格16元，对应2013年市盈率27倍。