依靠募集资金项目带来的部分产量增加，2004 年公司实现主营收入34478 万元，净利润3718 万元，分别同比增长22.28%和12.58%，基本符合市场预期?? 2005 年3 月22 日公司调整了募集资金使用计划，加快了“染整项目”的建设进度，“针织面料”项目推迟到2005 年底投产。2004 年公司针织布毛利率仅为12.68%，因此“针织面料”项目推迟对公司业绩影响仅为0.02 元，而公司染整毛利率高达29.71%，“染整项目”投产后公司产能将增长100％，06 年净利润将比04 年增长107.2%?? 公司应收帐款同比增长170％显示产品市场饱和度不容忽视，但05 年1 月配额取消后我国纺织服装出口的强劲增长势头已初步显示，未来我国纺织出口将继续保持高速增长，染色布作为间接出口纺织品，需求也将受到出口增长的拉动。

    由于染整项目已完成接近90％，投产风险大大降低。保守预计公司05、06 年动态市盈率为14 倍和10 倍。除业绩增长给投资者带来的回报，2004年公司现金红利发放比例也高达91.45%。综合以上考虑，我们认为公司目前股价已偏低，建议增持