公司起家于房建，发展为PPP 龙头民企

    公司起家于房建，在PPP 业务上不断深化发展，现已具备PPP项目融资、施工、运营的全周期运营能力，同时还在积极深化投管、投顾业务，不断提升PPP 业务专业服务能力。目前在手PPP项目70 个，总投资额超800 亿，在手项目具有入库率高、地区结构优化、融资到位佳、开工率高等特征。

    多渠道募集资金补充弹药

    2018 年公司非公开发行募集资金总额约 28.67 亿元用于渭南等4项PPP 项目中。公司今年全面加强催收工作，加快资金回笼，同时也在积极推进包括应收账款ABS、可转债等工具，多渠道补充弹药。

    PPP 行业进入有序发展时期

    2019 年初以来，财金10 号文、40 号文以及《政府投资条例》等文件再次强调PPP 的合规性，其初衷是防止部分PPP 项目增加地方政府隐性债务。虽然短期内部分不合规的PPP 项目可能面临清库的影响，但是长期来看有利于行业向更稳健、合规的方向发展。

    风险分析

    PPP 相关政策趋紧；PPP 项目落地率不达预期；定增资金减持；基建整体投资增速可能不及预期。