扣非归母净利润同比大幅增长，通信能源业务保持增长2024 年10 月28 日公司发布2024 年三季度报告，2024 前三季度公司实现营收423.99 亿元，同比增长20.79%，实现归母净利润23.15 亿元，同比增长28.32%，实现扣非归母净利润22.08 亿元，同比增长30.20%， 2024Q3 公司实现营收157.85亿元，同比增长32.38%，环比增长6.44%，实现归母净利润7.05 亿元，同比增长27.25%，环比减少35.65%，实现扣非归母净利润6.93 亿元，同比增长40.94%。

    根据公司公告，公司特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通信等相关业务保持了较快增长，我们认为，公司作为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，深耕能源网络与通信网络的领域，多板块与全球化产业布局有望充分受益于行业发展。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为28.46、33.31、39.63 亿元，当前股价对应PE 为15.5/13.2/11.1 倍，维持“买入”评级。

    公司深耕能源产业，在手订单充沛

    公司持续中标海内外新项目，产能加速提升，截至2024 年6 月末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单约210 亿元，在手订单充沛，并在智能电网领域持续巩固现有市场份额，开拓海外客户，整体能源互联业务有望得到进一步发展。

    公司积极布局通信网络领域业务，有望充分受益产业发展AI 时代，公司聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，积极拓展海洋通信、光模块等领域业务。截至2024 年6 月末，海洋通信业务相关在手订单约55 亿元；亚非欧PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元。

    风险提示： 海洋业务发展不及预期的风险、原材料价格波动风险、产业政策与市场风险、海外投资与经营风险。