本报告导读:

    北京信威首颗卫星成功发射将拉开信威空天信息网建设序幕,公司在国内智慧城市及专网建设领域有望发挥更大作用,而此前的海外订单只是基础。

    投资要点:

    维持“增持”评级。北京信威首颗试验卫星的升空标志着其空天信息网建设拉开序幕,我们认为在信威的专网布局中,这还仅仅是个开始。我们预测中创信测2014-2015年EPS为0.14/0.17元。重组成功并定增完成之后, 2014-2015年备考EPS为0.67/0.98元,目标价37.52元,维持“增持”评级。

    信威通信首颗灵巧通信卫星成功升空。据新华社报道,9月4日8点15分,由北京信威通信技术股份有限公司联合清华大学共同研制的灵巧通信试验卫星在酒泉卫星发射中心成功发射,该星主要负责水文、气象等领域的监测数据的采集和传输,搭载的信威通信灵巧通信试验卫星主要用于卫星多媒体通信试验。

    信威空天信息网建设大幕开启。我们与市场认识的差异点在于,市场认为信威的重心在海外公网,而我们认为公司未来更大的看点在于国内空天信息专网的建设。其将与McWill标准相结合形成完全自主知识产权的,服务于国防、政府等领域的专网。我们判断首颗卫星的升空标志着大幕开启,待各项测试任务完成后,后续组网动作将会进一步推进,形成覆盖全球的LEO(低地球轨道)小卫星星座。此外,上周末八部委曾发文对智慧城市建设的顶层设计进行了重新定义,强调了新技术运用和信息安全,未来信威专网有望在其中发挥更大的作用。

    催化剂:公司在国内专网领域地位进一步提升。

    风险提示:McWill的产业链短板;柬埔寨项目运营收入不达预期。