事件

    中创信测公司4月28日发布2012年1季报，收入3200万元，同比大幅下降－39.92%，营业利润－1676万元，归属上市公司股东净利润－1427万元，为七年来1季度首次亏损，也是自2006年以来，除2011年2季度之外的第二个单季度亏损。

    投资建议

    1季度网络测试优化行业运营商投资节奏和验收进度均不理想，二季度行业形势预计也不容乐观；全年业绩仍取决于下半年运营商投资落实和验收进度加快。

    基于公司待验项目规模和各项业务行业趋势预期，预计公司2012～2014年的收入分别为3.67亿(＋42.56%)、4.81亿（＋30.99％）、5.97亿（+24.28％），净利润分别为5511万(+156.56%)、7000万（＋27.01%）、8401万（＋20.02％），EPS分别为0.40、0.51、0.61元，当前股价对应PE分别为24、19、16倍。

    公司股价对行业形势和季报业绩已有所反映，结合行业前景、竞争力、公司市值综合判断，下调公司评级至"谨慎推荐"。