投资建议

    相对第一次股权激励计划的行权价12.95元、公司待批复的第二次股权激励计划的价格16.19元和6月10日大宗交易价格14.90元，当前股价有较充分的安全边际，重申此前报告"建议买入"的观点，维持"推荐"评级。 预计公司2011～2013年收入分别为3.96亿、5.81亿、8.08亿，增速分别为41.2％、46.8％、38.9%；归属于上市公司股东的净利润为0.82亿、1.30、1.80亿；增速分别为107.6%、59.1%、38.5%；EPS分别为0.56元、0.88元、1.20元，目前股价对应2011～2013年PE分别为26倍、16倍、12倍。

    风险

    1) 大股东英诺维所持上市公司股份减持期间，短期公司股权结构的高度不稳定。 2) 大盘的系统性风险。