投资建议

    由于移动整治于2010年11月份才基本结束，影响公司2010年的项目收入确认，加上人员扩张幅度较大、费用陡增，2010年年报业绩增长不佳；但2011年随着延迟验收的移动集团和各省项目将开始陆续确认收入，2011年有望增长加速。同时，除公司治理趋于完善外，从公司整合壮大仪表业务、开辟崭新的Abis信令采集和网络优化应用市场、积极探索增值业务应用、国际市场和华为/诺西的合作开拓有望提速四个方面，看好公司长远发展前景。

    我们预计公司2011～2013年收入分别为3.96亿、5.81亿、8.08亿，增速分别为41.2％、46.8％、38.9%；归属于上市公司股东的净利润为0.82亿、1.30、1.80亿；增速分别为107.6%、59.1%、38.5%；EPS分别为0.56元、0.88元、1.20元。目前股价对应2011～2013年PE分别为32倍、20倍、15倍，维持"推荐"评级。