盈利预测与投资建议

    3G 启动后，语音信令的增加并不大，包括2G 和3G，而与之相比，数据流量的增长却非常大，如何监测数据业务成为未来监测市场的重要方向。公司已充分认识到这一问题，在数据监测方面加大了研发投入。虽然由于运营商的测试安排，使公司在2010 年所取得的合同金额没有太多惊喜，但我们认为随着公司大股东纷争的最终解决、经营力量的进一步凝聚，公司将会借助后3G 时代网优需求的释放，“整治”之后的收入加速确认，实现恢复性的稳健成长。

    我们预计2010-2012 年公司实现营业收入分别为2.63 亿元、3.26 亿元和4.10 亿元，CAGR 为20.44%；归属母公司股东净利润分别为4917 万元、6847 万元和8465 万元，净利润CAGR 为47.57%；实现每股收益分别为0.35 元、0.49 元和0.61 元。我们给予公司2011 年40～45 倍的预测市盈率，则合理估值区间为19.60 元～22.05 元，首次给予“谨慎推荐”评级。