未来市场空间巨大，公司收入有望快速增长

    网络规模成倍扩大是前提条件。根据我们的统计，经过 2009-2010年的大规模建设，三大运营商的基站总数几乎增长了一倍。网络规模迅猛扩大，为网络监控仪表提供了广阔的应用前景。

    运营商加大网络监测投入是直接原因。用户数量增长、网络规模扩大，运营商必须加大投入，对网络进行全面监控，并对采集的数据进行统计分析，才能从根本上提升竞争力，体现差异化服务水平。

    中国移动将为公司提供重要增长动力。首先，中国移动对 3G 网络实施全面监控，最新一期监控仪表和系统集采已经启动，采购数量有望成倍增长。其次，中国移动庞大的 2G 网是潜在的巨量市场空间。未来有望对 2G网络 Abis接口实施全面监控，启动的监控仪表相关市场需求有望达到 20亿元以上。

    公司相对竞争优势明显，有望取得最高市场份额

    根据我们对网络监控设备行业的了解，中创信测提供的网络监控分析产品和系统，其解决方案最成熟、应用最广泛、在运营商中的口碑最好，总体技术水平领先于竞争对手。在运营商的集团公司集采和省公司自主采购中，公司总体市场份额有望达到 50%以上。

    股权激励计划注入内生动力

    公司已于 2010 年 9 月推出了第二期股票期权激励计划，正待证监会和股东大会批准。如该计划能顺利实施，将有效提升公司凝聚力，更好地激励和稳定公司的经营骨干和关键人才， 从而更好地促进公司发展。

    公司有望实现高增长，维持“买入”评级

    我们认为在市场需求扩大、内生增长动力充足的双重条件作用下，公司未来有望保持较快的业绩增长速度。我们测算公司 2010-2012 年 EPS分别为 0.41元、0.59元和 0.76元，给予公司 6个月目标价 24元，维持“买入”评级。