投资建议与盈利预测

    公司是国内热成型金属件以及汽车塑料管路领域领先企业，客户稳定优质，战略布局轻量化与新能源领域板块业务，在手订单充裕，亚大管路在国六切换时期优势明显，集团优质资产凯毅德有望再造一个凌云。

    我们看好公司的未来发展前景，考虑到公司新能源电池盒逐步释放业绩，同时公司战略设立中央研究院、大客户与销售大区集中管理、集中采购等新举措将有效提升公司盈利能力。我们预计公司2018年、2019年营收分别为132.07亿元、153.14 亿元，归母净利润分别为2.85亿元、3.82亿元，目前股价对应2019年估值仅10倍，维持“买入” 评级。

    风险提示

    宏观经济或汽车行业整体走势不达预期；

    重点配套核心车型销量不达预期；

    下游核心客户采购降价幅度大于预期。