公司作为中国邮政唯一上市公司，是全国邮政系统重点科研和技术支撑单位，已建立以北京、成都、长沙、南宁、广州、上海、福建、香港为中心，覆盖周边地区，面向全国的服务网络体系，在各地邮政干部任职互换的背景下，公司在邮政系统有着良好的根基，在邮政总局、北京、四川、河北、上海、辽宁等地方局都有很好的业务基础。

    2008 年，邮政业保持平稳较快发展。邮政企业和全国规模以上快递企业收入累计完成960.2 亿元，同比增长14%；业务总量累计完成1401.8亿元，同比增长15.5%，我们认为邮政业务受互联网冲击下滑是肯定的，但目前幅度已有所减缓，邮政的新业务新模式发展顺利。

    依据新邮政法规定，我国信件的国内快递业务不对外资开放。修订后的邮政法关于外商不得投资经营信件的国内快递业务的规定对邮政业务起到了保护作用，有利于国内邮政业务的完善发展。对占公司60%以上收入的邮政业务收入的稳定发展是有利的。

    公司业务目前主要有行业（邮政、烟草等）软件开发及集成，邮资机及信封打印机产品销售，与物流行业合作GPS 系统运营。我们认为软件开发及集成经过多年的沉淀能保持稳定增长，邮资机等产品销售主要看大股东中国邮政集团的集中采购，相对不稳定，物流GPS 运营，公司董事长曾任过中邮物流总裁，有利于公司该项业务发展。

    2009 年是公司完善产业结构调整，寻求突破的一年，我们预测公司09-11 年EPS 为0.01 元、0.02 元、0.02 元，公司本身业务基本处于微利状态，业绩短期内无法快速提升，我们暂时不予评级。