从需求方面分析，2006年全球铝的需求依然强劲，预计同比增长5.6％，略低于2005年增长率；从供给方面看，一方面电解铝产能在大幅度增加，另一方面受氧化铝供给的限制，预计2006年全球电解铝产量3388.9万吨，同比增长6.25%；我们预测2006年铝价上涨幅度将达到30％，LME三个月期铝均价达到2470美元/吨，SHFE三个月期铝均价达到21902元/吨 我们判断2006年铝价上涨的主要理由有三方面，一是全球性铝供不应求；二是比较各金属品种的价格涨势，电解铝有补涨要求；三是各国宽松的货币政策引发全球性资产膨胀，铝价上涨只是全球性资产泡沫的一个具体体现，2006年这个资产泡沫还不会破灭；

    2006年，全球氧化铝供应形势继续紧张，我们预测2006年国内氧化铝现货价格将突破6000元/吨；

    与其他电解铝公司不同，包头铝业坚持产品差异化竞争的方针。公司充分利用在稀土铝和合金铝方面的技术优势和市场优势，实行产品差异化竞争的战略，扩大稀土铝及合金铝生产规模，确立公司作为中国最大的稀土铝及应用合金生产基地的竞争优势地位；

    公司毛利率在同类公司属于较高的。主要原因公司独特的产品结构和卓越的成本管理；

    作为行业龙头，公司是电解铝行业中最值得投资的企业。预期公司2006年每股收益0.412元，合理定价为6.16元。给予公司"增持"的投资评级。