按公司公告中会计师的盈利预测,08 年上述三家公司的股权可为公司带来投资收益约2977 万元,折每股收益(按增发后总股本约为3.6-3.8 亿股计算)约为0.08 元。据此,我们预计公司增发收购后,08 年每股收益约为0.25-0.27 元左右,每股净资产约为2.7-3.4 元左右,考虑到进一步资产注入预期带来的估值溢价(30-40%),给予33-42 倍PE、3-3.5 倍左右PB,当前合理估值为8.3-11.3 元。2 月13 日收盘价为14.50 元,估值偏高(多数个股当前股价比我们认为的合理估值只高20-30%左右),我们怀疑是为了定向增发而护盘,不予评级(留待公司增发收购之后),首次关注,建议观望。