业绩概述：期内公司实现营业收入2.18亿元，同比增长30.92%；

    营业利润1,655万元，扭亏为盈；归属母公司所有者净利润1,382万元，扭亏为盈；基本每股收益0.22元。

    公司为西部中小规模公司。第一大股东为西安经发集团有限责任公司，持股20.4%；实际控制人为西安经济技术开发区管理委员会。公司主业涉及教育、工程施工等。公司股票自2012年7月3日起恢复上市流通，根据《上海证券交易所股票上市规则》（2008年修订）的规定，公司股票被撤销“警示存在终止上市风险的特别处理”，实行“其他特别处理”。

    大股东承诺：交大博通预计2012年度归属于母公司股东的净利润为1,175.3万元，该盈利预测情况为扣除非经常性损益后的盈利额。交大博通第一大股东经发集团做出书面承诺：若交大博通2012年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润实际金额未能达到预测额，经发集团将在交大博2012年年度报告披露后的一个月内以货币资金向交大博通补足。在此期间若经发集团不再是交大博通的第一大股东，该承诺对于经发集团依然有效。

    成本费用控制良好。报告期内，公司综合毛利率为36.95%，同比提升7.94个百分点。期间费用控制良好。期内公司期间费用率28.16%，同比下降7.69个百分点。其中，销售费用率3.8%，同比下降0.83个百分点；管理费用率17.48%，同比下降5.59个百分点；财务费用率6.88%，同比下降1.26个百分点。

    业绩锁定性弱。期内公司销售商品、提供劳务收到的现金流入为2.47亿元，同比增长13.74%,经营现金回流情况同比相当。期末预收账款为1.23亿元，较期初增长48.3%，预收账款为2011年结算收入的46.95%，2012年业绩锁定性仍较弱。

    资金压力减小。期末资产负债率80.84%，剔除预收账款后的真实资产负债率为65.5%，同比下降6.88个百分点，长期资金压力下降；期末账面货币资金2.1亿元，同比增长26.75%，“货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）”为5.99倍，同比提高0.65，短期资金压力下降。

    盈利预测与投资评级：我们预计公司2012年、2013年每股收益分别为0.32元、0.34元，对应的动态市盈率分别为34倍、32倍，维持中性的投资评级。

    风险提示：业绩持续性仍不明朗。