事件：公司发 布2020 年公司年报，实现营业收入56.43 亿元，同比增长15.75%；实现归母净利润3.56 亿元，同比增长48.56%。

    　　证券IT 业务快速增长。分业务来看，证券IT 业务同比增长20.51%，实现营收5.16 亿元。受会计准则影响，资管 IT 业务和银行IT 业务收入有一定幅度的下降。定制服务业务和分销业务同样实现了快速的增长。

    　　创新业务表现亮眼。2020 年，公司联营企业创新业务收入6.15亿元，同比增长38.46%。公司的创新业务包括量化交易业务、RPA 业务、云业务、云业务、融合通信业务、监管科技业务、AI 业务等，在收入上已经形成相当的规模。

    　　中标银行理财子公司，资管新领域初现成效。近期公司中标了建信金科、交银理财、兴业银行、兴化基金的资管机构。中标建信金科“大资管家”项目，打造投资管理一体化平台；中标了交银理财的投资交易平台，金额超过千万；在兴业银行，公司中标了理财产品代销管理平台；兴华基金则是IT 整体解决方案以及软硬件总包项目。

    　　投资建议：在管理层的变更下，公司迎来全新的发展机遇。公司所处的金融科技行业未来发展前景广阔。我们预计2021-2023 年公司的EPS 分别为0.48/0.63/0.90 元，给予买入评级。

    　　风险提示：股权激励行权条件无法完成；行业竞争加剧