公司发布2024年三季报

    　　2024 年前三季度公司共实现营业收入5.59 亿元，同比增长37.45%；利润总额达到0.33 亿元，同比增长72.13%；归母净利润0.30 亿元，同比增长77.38%；扣非后归母净利润0.35 亿元，同比增长159.28%。单季度来看，三季度公司实现营收1.67 亿元（+46.81%），归母净利润0.07 亿元，扣非后归母净利润0.13亿元。

    　　聚焦流体机械，政策和市场需求双重驱动流体机械发展公司在2024 年4 月26 日披露的《国机通用关于优化调整公司经营业务的公告》中宣布将逐步退出塑料管材业务，聚焦主业。根据此次三季报业绩情况，公司三季度归母净利润为正，较同期增加 929.92 万元，主要系公司流体机械业务收入增加较多，克服了塑料管材业务退出的影响。流体机械行业是装备制造业的重要组成部分，具有通用性强、用途广泛的特点，是很多工艺流程中的“心脏装备”，被广泛应用于能源、建筑、城市基础设施、航空航天、海洋工程等多传统领域，以及3C 电子、半导体、新能源汽车和动力电池等新兴领域。向未来看，流体机械行业前景广阔。一方面，政策频发，推动制造业发展，流体机械设备广泛受益。另一方面，工业发展+环保政策+新能源趋势，多方因素驱动行业发展。因此，我们认为公司主业有望持续发展。

    　　重视自主研发，充分发挥平台+技术双优势

    　　公司始终重视自主研发，持续加强新技术储备和新产品研发，着力构建核心竞争力。2024 年前三季度公司研发费用合计0.24 亿元，同比增长53.09%。同时，公司充分依托国机集团和合肥通用院的全球网络、技术实力和科研平台，致力于在技术创新和市场拓展中实现快速发展。

    　　投资建议

    　　我们看好公司长期发展，修改盈利预测为：2024-2026 年营业收入预测7.68/8.69/9.91 亿元（前值为7.08/7.95/9.01 亿元）；归母净利润预测为0.38/0.44/0.52 亿元（前值为0.36/0.40/0.47 亿元）；以当前总股本1.46 亿股计算的摊薄EPS 为0.26/0.30/0.36 元（前值为0.24/0.28/0.32 元）。当前股价对应的PE 倍数为64/54/46 倍，维持“增持”投资评级。

    　　风险提示

    　　1）国内行业需求不及预期；2）市场竞争激烈和需求空间饱和；3）应收账款回收风险；4）专业发展不平衡。