中兵光电今日发布2011年年报,主要经营业绩如下:2011年公司实现营业收入13.87亿元,同比下降22.36%,实现归属于上市公司股东净利润0.12亿元,同比下降94.19%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损0.04亿元,同比下降102.29%。摊薄后每股收益为0.02元。从单季度来看,第四季度实现营收3.80亿元,同比下降2.65%,实现归属于母公司净利润0.10亿元,同比下降82.59%。
主要观点如下:
1. 军品下滑,同时化工能源出现亏损导致营业收入同比大幅下降22.36%,但随着军品业务的逐渐回暖,公司利润将快速回升;
2. 军民两用产品收入下滑较快导致产品结构发生变化,公司综合毛利率相对去年同比有所下降,但后三季度仍保持较高水平;
3. 期间费用整体上升,进一步挤压净利润空间;
4. 四季度毛利率与净利率齐升,政府补助是上涨的关键因素;
5. 十二五开端年过去之后,随着军品订单快速回暖,公司业绩有望在2012年开始逐步回升。