报告期内公司实现营业收入为182243.9 万元，同比减少31.72%，利润总额为27565.7 万元，同比减少71.78%，归属母公司的净利润为23343.4 万元，同比减少72.44%，2008 年每股收益0.46 元。其中公司4 季度营业利润为-24403.0647 万元，其中存货折价计提13313.7 万元，归属母公司所有者的净利润为-23343.4 万元，每股收益-0.29 元。

    2008 年公司利润出现了快速下滑，主要是由于2008 年下半年镍价出现了大幅下跌。由于公司从2008 年年初以来库存一直维持在较高的水平，库存周转时间一直维持在4 个月以上，因此镍价出现暴跌时，公司存货计提对4 季度盈利影响较大。

    不锈钢行业仍然低迷，各大不锈钢生产厂商减产幅度较大，2009年来自于不锈钢行业的需求仍旧难以乐观。新增矿产方面2008-2010 年预计投产的镍矿产能将达到28 万吨，增长20%左右，2009 年镍行业产能过剩的情况可能会更加严重。

    公司新增产能将在未来几年逐渐释放，预计公司2009 年、2010年、2011 年产品销量增长率分别可达30%、20%和10%。受成本支撑，镍价下跌空间已经不大，如果经济出现好转，则镍价也将逐步回暖。

    预测公司2009 年、2010 年、2011 年的每股收益分别为0.37 元、0.47 元和0.70 元，给予中性评级。