青松建化（600425.SS/人民币 15.52，持有）前三季度业绩预告净利润增速为60%以上。此业绩预告低于市场预期，我们估计原因主要有以下两个方面：一方面，销售对象多为重点工程客户，存在按折扣价销售的情况，涨价未有效传导；另一方面，新疆地区人工和煤炭成本上涨较快。此外由于去年冬季天气极冷，年内设备检修对水泥产销量可能存在一定的不利影响。我们将在三季报业绩公告之后下调青松建化的业绩预测，个股评级持有未变。