本报告导读：

    　　收购海尔网络最后期限日推迟，但无碍最终交割。金融支付是推动chinagoods快速发展的重要推手之一，我们仍看好全年GMV等关键指标超此前预期。

    　　投资要点：

    　　维持增持。维持预测2021-23 年EPS 为0.24/0.27/0.31 元增速40/16/14%，维持目标价6.2 元，维持增持。

    　　收购海尔网络最后期限日推迟但无碍最终交割。1)公司与海尔金控于6月16 日签订《股权转让协议》，约定以4.49 亿元收购其持有的海尔网络100%股权，海尔网络持有快捷通支付100%股权；2)公司于12 月3 日与海尔金控、海尔网络和快捷通签订《股权转让协议之补充协议》，将“最后期限日”延长至2022 年6 月30 日；3)我们认为，虽因此前《股权转让协议》

    　　项下第二/三期交割先决条件未能如期达成导致“最后期限日”推迟，但最终交割或无碍；且支付牌照是构建数字化贸易的重要环节之一，最终交割后将推动核心业务加快发展。

    　　我们看好全年chinagoods 关键指标超此前预期，拟投建义务综保区二期。

    　　1)近期广东/海南等多地出台跨境电商促进政策，叠加此前《“十四五”电子商务发展规划》落地，我们继续看好政策支持下跨境电商将迎“天时地利人和”的加速发展期；2)chinagoods 平台首批1.67 万“实力商家”上线，因Q4 为海外销售旺季、将推动海外需求进一步走强，全年chinagoods 各项关键指标延续高增长、GMV 或超此前预期(按股权激励要求2021-23 年GMV 分别130/240/500 亿元)；3)通过布局金融牌照，结合供应链/履约端的优化，看好公司加速向B 端跨境电商第一阵营冲击；4)拟投建义乌综保区二期，一期已于10 月封关运行，将打造成数字贸易枢纽，与海外数字贸易枢纽形成全球商品自由流通网络，向国际贸易服务集成商转型。

    　　催化剂：chinagoods 推进加速，政策红利释放，收购及合作事项落地等

    　　风险提示：疫情反复，chinagoods 推进不及预期，汇率风险，国际物流风险，其它电商冲击等