盈利预测： 根据公司矿井进展和销售价格，我们预测 2012-2014年净利润分别为 14.42亿元、16.53亿元和 17.51亿元，对应 EPS分别为 1.73元、1.98元和 2.10元，对应 PE15X、13X和 12X。鉴于公司外延扩张进入收获阶段，财务稳健，后续存在资产注入，结合市场估值水平，我们给予公司 2012年 18倍，6个月目标价格 31.14元，首次给予“买入”评级。

    投资风险提示：安全生产风险、税赋风险，矿井建设审批风险。