集团投资需求巨大，计划两年再融资 150 亿。集团公司初步计划 2011 年直接融资 50亿元，带动 200 亿元的项目投资，2012 年再融资 100 亿元，带动300 亿元的项目投资，两年时间将带动 500 亿元的投资规模，三年带动千亿元的投资规模，将推动千亿级企业目标的提前实现。2011 年，上市公司要通过首次增发，融资 40-60 亿元，完成对阳光煤矿、新义煤矿等 9 对矿井以及部分整合煤矿的资产收购工作。力争在 8月份完成首次增发。

    盈利预测和投资评级： 我们预计， 2010-2012 年每股收益分别为 1.81元、 2.45元和 2.45 元，同比分别增长 89%、36%和 0%。完成两次融资后，2011 年和 2012 年公司的每股收益将达到 2.55 元和 3.04 元。每股净资产将达到 16元和 25.8元。按照 12年 20倍 P/E估值 60元，按照 12年 3倍 P/B估值75元。目标价 60-75 元之间。

    风险提示：未来资产注入慢于预期；宏观调控影响行业估值。