1、公司现有业务经营形势严峻

    我们前期报告里曾经分析，在客车和玻璃业务经营情况没有好转的情况下，公司煤炭业务调整使得公司唯一有盈利能力的业务欠收，公司出现亏损。公司的经营形势依然严峻。

    2、如按股改承诺注入的资产可能带来收益0.20 元左右

    丰城矿务局承诺如果2007 年安源股份不能实现持续盈利，将以现金补足方式或实际控制人江西省煤炭集团公司注入优质资产方式解决，保障安源股份实现盈利；如果安源股份客车产业、玻璃及玻璃深加工产业在2008 年合计未能实现盈利，江西省煤炭集团公司承诺将按照沿沟煤矿、宜萍煤矿、丰龙煤矿顺序在3 年内逐步置入安源股份。沿沟煤矿，全矿区总储量10258.55 万吨，矿井设计生产能力90 万吨。宜萍煤矿，矿井设计生产能力21 万吨。丰龙煤矿，主要煤种为焦煤，设计生产能力90 万吨/年。对应目前股本每股利润增厚0.20 元左右，但目前煤炭价格的回落可能会影响到预期。

    3、实际注入方案尚需观察目前实际方案以及细节尚未公布，但股改承诺注入的三个煤矿已是煤炭集团优质资产，如果尚有其他资产注入，可能带来更高利润。据WIND 统计截止2008.12.11 整体法计算煤炭类上市公司市盈率为10.66 倍，公司股价在消息面的刺激下短时间可能出现连续上涨，但是由于就目前信息来说目前股价估值没有明显优势，所以投资者追高谨慎。