2008 年上半年经营情况分析

    煤炭是利润的主要来源 报告期，公司实现营业收入51,500.93 万元，较上年同期56,843 万元下降了9.40%，实现利润总额1,236.10 万元，较上年同期2,063.82 万元下降了40.11%，实现净利润329.22 万元，较上年同期902.99 下降了63.54%，主营收入和利润下降的主要原因是报告期内公司实施了玻璃一线熔窑冷修、煤矿综采工作面搬迁,以及客车无锡基地搬迁整合并入萍乡基地等事项，对上半年产品产量、营业收入和业绩有较大影响。

    自从2006 年股改煤炭业务注入上市公司以来。煤炭业务逐渐成为公司收入的主要来源，并且是公司利润主要提供者。在客车相关业务及玻璃业务都处在亏损的边缘的时候，煤炭业务成为公司业绩的主要支撑。不过，虽然目前煤炭价格上半年连续上涨，煤炭盈利能力增强，但是由于曲江媒矿规模限制，整个公司业绩要完全摆脱亏损的边缘，需要客车和玻璃业务有重大改善，或者大股东按股改承诺注入更多的煤炭资源。

    2008 年下半年经营业绩展望

    下半年或有所好转 公司上半年进行了一系列的整顿影响了公司的收入和利润。主要有：一是对煤矿洗煤厂进行改扩建、实施井下降温系统、综采工作面搬家；二是对浮法玻璃生产一线进行冷修；三是整合客车资源。同时年初的雪灾对公司的业绩也产生了一定的影响。但随着公司各项工作的不断推进，资产质量和盈利能力将大大提高，为公司实现持续、稳定发展和经营状况根本好转奠定了良好的基础。我们认为公司下半年公司的经营情况应该有所好转，业绩表现或好于上半年。

    业绩预测与估值以现有股本计算,我们预计公司08，09年的EPS为0.043元，0.061元。