1 月28 日，公司发布2020 年度业绩预增公告：公司预计 2020 年年度实现归属于上市公司股东的净利润为25000 万元到 30000万元，比上年同期增加 14800 万元到 19800 万元，同比增加146%到 195%；主要原因：（1）公司的产销量同比有所增长，对企业经营产生了积极的影响。（2）公司因履行与 美国MP （芒廷帕斯）公司的系列合作协议获得的收益增加以及MP 上市后的激励股份。（3）乐山盛和稀土股份有限公司遭受水灾、公司收到政府补贴收入等非经常性损益事项所致。其中非经常损益影响归净利润约为 18000 万元左右，计划计提商誉减值3.4 亿-3.7 亿元。

    　　扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计增加 1800 万元到6800 万元，同比增加35%到133%，整体表现十分亮眼；

    　　Q4 主营业务业绩快速增长，创单季度历史高点，大超市场预期。

    　　按照业绩预告中值计算，公司Q4 扣非净利润-699 万元，考虑到商誉减值3.4-3.7 亿元，按照母公司25%所得税率推算，公司Q4主营业务净利润应为3 亿元左右，创出公司上市以来的单季度历史新高。考虑到主力子公司—乐山盛和生产受洪灾影响，公司实际经营利润将会更高。公司商誉计提减值后，商誉账面余额不足2 亿元，后续负担大大减少，更有利于公司轻装上阵；

    　　公司扎根稀土产业，布局完善。公司目前已经形成四川、江西、海外以及锆钛等四大业务板块。稀土矿：托管的四川大陆槽稀土矿，年产1 万吨稀土精矿，参股的美国MP 矿山已经达产4 万吨，公司拥有全部产品包销权，此外公司通过锆钛选矿获得独居石，作为稀土矿源的重要补充，预期形成3 万吨稀土矿产能；产品端，公司在四川和江西已经形成1.5 万吨分离能力和1.2 万吨金属产能等，通过扩产改造，产能将会进一步提高。

    　　稀土行业发生质变，公司有望享受“戴维斯双击”。目前稀土行业供给逐渐透明化，需求进入爆发阶段，行业正面临历史拐点，价格有望进入长期上行通道。叠加公司业务布局和产能释放，有望享受戴维斯双击。预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.16/0.59/0.83 元，对应PE 分别为93/25/18 倍，“买入”评级。

    　　风险提示:稀土行业政策落地不及预期，需求不及预期