中期业绩符合预期：

    成发科技发布中期业绩，与此前发布的业绩预告一致。上半年实现收入5.34亿元，同比增长35.0%，实现归属母公司净利润0.45亿元，同比增长25.8%。

    正面：

    随着上半年房地产市场持续回暖，带动公司地产项目销售收入大幅增加

    负面：

    外贸订单的延迟导致主业收入增长乏力。成熟产品延期交付，而新产品处在试制中，导致科研试用费用大增，管理费用率增长2.5个百分点

    发展趋势：

    波音、空客等航空制造企业新签订单持续低迷，预计转包业务的发展前景不容乐观。

    盈利预测调整：

    成发科技的中期业绩与8月20日公布的中期业绩预告一致，好于7月公布的中期业绩预告，主要原因是所得税的调整。考虑到所得税优惠导致中期业绩好于此前的预期，上调2009年每股收益4.5%至0.7元，维持2010年每股收益不变。

    估值与建议：

    目前，成发科技2009、2010年的市盈率分别为33.1倍和44.3倍，维持"中性"投资评级。