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ST海越(600387)机构评级研报股票分析报告

 
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海越股份(600387)中报点评:下调评级至中性

http://www.chaguwang.cn  机构:东北证券股份有限公司  2011-08-31  查股网机构评级研报

投资要点:

    2011 年中期,公司实现营业收入10.81 亿元,同比增长96.26%,实现净利润2016.16 万元,同比下降13.69%,每股收益0.05 元。

    公司实现成品油销售收入为9.52 亿元,同比增长116.10%,原因是着重拓展区域外市场,薄利多销,使得销售量增长明显。但是由于毛利率同比下降3.08 个百分点,因此,增收不增利。

    公司138 万吨丙烯与混合碳四利用项目进展顺利,已经完成技术引进、原材料供应协议签署等工作。

    大猫岛开发协议完成签署,计划与中石油合作开发,中石油占52%股权,公司占48%股权。拟建设120 万立方米成品油库,以及10~25 万吨和3 万吨级码头各一座。

    展望后市,138 万吨丙烯与混合碳四利用项目和大猫岛项目将是公司工作的重点,两个项目的实施进程基本符合预期。

    基于公司投资收益兑现进度不如预期,因此,再次调低公司2011、2012 年的业绩预测至,EPS 分别为0.35 元和0.50元。

    基于公司股票价格的相对收益基本已经实现,因此,调低对公司股票的投资评级至“中性”。

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