2010 年上半年，公司实现营业收入3.32 亿元，同比增长16.93%；实现营业利润1,492.24 万元，同比下降14.16%；实现归属于母公司所有者的净利润2,145.07 万元，同比下降22.88%。每股收益0.063 元。

    主营业务有所复苏。公司是以实业投资发展、贸易、建筑安装、房地产开发以及生产、经营和研制开发水电设备、酿酒为主的企业，主导产品广泛应用于冶金、水电、建筑、食品、等多个行业。报告期内，公司的营业收入主要来自贸易类和发电设备类，二者合计占总收入的96.04%。贸易类收入2.2亿元，同比增长66.54%，发电设备类收入9094万元，同比增长21.79%。由于去年同期收入下滑明显，造成基数较低，主营业务实际只是有所复苏，上半年营业收入仍低于2008年上半年的3.86亿元的水平。

    期间费用上升导致营业利润下滑。报告期内，公司期间费用比去年同期上升17.97%，期间费用率为15.3%，相对于2009年全年13.7%的水平提升了1.6个百分点，导致营业利润下滑。期间费用的上涨，主要是因为铁矿石贸易销售费用大幅攀升导致销售费用上升了206%。

    产业结构继续调整。公司加快产业结构调整步伐，在2009年出售医药资产后，2010年又出售了房地产资产及建筑安装资产，使公司主业更加明晰。报告期内，贸易类收入占比从上年同期的53.14%增加为67.94%，发电设备收入占比从26.17增加到28.1%。

    盈利预测和投资评级。考虑公司目前正处于业务转型阶段，我们暂时不给予公司盈利预测和投资评级。

    风险提示。公司的贸易业务主要是铁矿石贸易，铁矿石价格波动较为剧烈，收入存在一定的不确定性。