盈利预测与投资建议:

    从中报上看，经纪业务和承销业务的下滑是公司业绩下降的主要原因，这两项业务全年仍将维持下行趋势；另一方面公司自营浮亏的兑现进一步夯实了下半年的业绩，但整体风格仍较为激进，融资融券业务对公司的收益贡献明显。我们预计公司2012年和2013年的EPS分别为0.21元和0.29元，对应的PE为40倍和29倍，考虑到公司重组的终止、公司新领导入主可能带来的战略变换的不确定性以及公司当前的估值水平，我们暂时下调公司的评级至"推荐"评级。