事件：

    1 月9 日晚间，西南证券发布了《西南证券股份有限公司2012 年第一次临时股东大会决议公告》（以下简称《决议公告》），股东大会审议并表决通过了所有22 项提案，包括《关于公司符合重大资产重组条件的议案》、《关于西南证券股份有限公司吸收合并国都证券有限责任公司的议案》和《关于设立经纪业务子公司的议案》等内容。

    此次股东大会对重组事项相关议案的通过，表明了公司吸收合并国都证券的事项已经尘埃落定，在获得证监会的审核通过后，公司的重组事项将走完所有法定程序，进入实质性的业务整合阶段。

    结论：

    公司吸收合并国都证券的议案在本次股东大会上获得通过表明公司的重组事项已基本确定，我们认为对公司经营区域的扩大，业务格局的完善以及国际化进程的推进有重要意义，如果重组方案顺利获监管部门的审批，再加上公司关于经纪业务的安排能够快速推进，我们认为协同效应最快将在2012 年开始释放。

    根据董事会决议中的期间损益安排，若国都证券自评估基准日起的至本次股份发行日止的期间内，若国都证券净利润不为负，则损益由存续公司享有和承担。综合考虑国都证券前三季度的盈利表现及四季度的盈利预测，我们预计存续公司2011 年和2012 年的EPS 分别为0.24 元和0.41 元，对应的PE 分别为36 倍和21倍，维持强烈推荐的评级。