结论：

    此次重组事件是公司超常规发展中的一部分，我们认为对公司经营区域的扩大，业务格局的完善以及国际化进程的推进有重要意义，如果重组方案顺利获得股东大会以及监管部门的审批，我们认为协同效应最快将在2012 年开始释放。

    根据董事会决议中的期间损益安排，若国都证券自评估基准日起的至本次股份发行日止的期间内，若国都证券净利润不为负，则损益由存续公司享有和承担。综合考虑国都证券前三季度的盈利表现及四季度的盈利预测，我们预计存续公司 2011 年和2012 年的 EPS 分别为 0.24 元和 0.41 元，对应的 PE 分别为 34 倍和 20倍，维持强烈推荐的评级。